“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀及互補性研究

　　摘要：“一帶一路”倡議提出以來，沿線國家在金融服務(wù)貿(mào)易方面的交流與合作不斷深化。研究發(fā)現(xiàn)：“一帶一路”沿線國家的金融服務(wù)貿(mào)易進出口總額和增速發(fā)展水平呈現(xiàn)分層化，總體來看金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展程度中等偏下。但中國與“一帶一路”沿線國家在金融服務(wù)貿(mào)易上存在較強的貿(mào)易互補性，與烏茲別克斯坦、柬埔寨、埃及等國家存在雙向互補關(guān)系。沿線國家彼此之間要借助“一帶一路”倡議的“東風(fēng)”發(fā)展金融服務(wù)貿(mào)易，我國也要逐漸通過“放管服”幫助金融機構(gòu) “走出去”。

　　李虹; 陳文娟， 金融理論與實踐 發(fā)表時間：2021-08-09

　　關(guān)鍵詞：“一帶一路”;金融服務(wù)貿(mào)易;對稱性貿(mào)易互補指數(shù)

　　一、引言

　　在我國的積極推動下，“一帶一路”倡議提出以來“朋友圈”不斷擴大。截至 2021年 1月 30日，中國已經(jīng)同 140個國家和 31個國際組織簽署 205份共建 “一帶一路”合作文件。經(jīng)過近 8年的發(fā)展，“一帶一路”項目合作取得了相對顯著的成績，在貿(mào)易往來、投資合作、自貿(mào)區(qū)建設(shè)、機制平臺等方面都取得了突破性進展。共建“一帶一路”，不僅是為了拉動沿線國家的傳統(tǒng)貨物貿(mào)易發(fā)展，還是為了順應(yīng)時代開展服務(wù)貿(mào)易，更是為了促進沿線國家的經(jīng)濟、文化、科技、教育等領(lǐng)域的交流和融合。金融服務(wù)貿(mào)易作為新時代服務(wù)經(jīng)濟和金融領(lǐng)域相結(jié)合的重要產(chǎn)物，在 “一帶一路”倡議中占據(jù)重要地位。在全球新冠肺炎疫情和經(jīng)濟發(fā)展形勢的影響下，2020年我國與沿線國家服務(wù)貿(mào)易進出口額都呈現(xiàn)出不同程度的下降趨勢，其中我國服務(wù)貿(mào)易出口額同比下降 1.05%，進口額同比下降 24%。但不樂觀的國際環(huán)境并沒有阻礙金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展勢頭，作為服務(wù)貿(mào)易的一大分支，其進出口額不降反增，出口額為 39.04億美元，同比增長 12.12%;進口額為 24.66 億美元，同比增長 16.21%。金融服務(wù)貿(mào)易作為“資金融通”的保障，為 “一帶一路”項目合作提供了資金支持。此外，它也是“貿(mào)易暢通”的重要組成部分[1]。作為“一帶一路”倡議的重點組成部分，各個國家的金融服務(wù)貿(mào)易需要在“一帶一路”倡議中找準定位、謀求發(fā)展，不僅要提高本國金融服務(wù)貿(mào)易的競爭力，也要發(fā)展本國與沿線國家的互補性，達成共贏。

　　本文的研究目的是廣泛探索“一帶一路”沿線各國金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展現(xiàn)狀，通過數(shù)據(jù)揭示各國真正的發(fā)展水平和實力，找準我國在其中的定位，再分別測算并分析我國與沿線國家之間金融服務(wù)貿(mào)易的互補性強弱，總結(jié)得出我國在與沿線國家發(fā)展金融服務(wù)貿(mào)易過程中尚需努力的地方。與盧森堡、美國等金融服務(wù)貿(mào)易強國相比，“一帶一路”沿線國家是以發(fā)展中國家為主的群體，沿線各國國內(nèi) GDP主要靠第一、二產(chǎn)業(yè)拉動，金融業(yè)發(fā)展滯后且并非為支柱產(chǎn)業(yè)。在這樣的背景下，沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易能否在國際市場上具有一定的競爭力?我國與沿線各國之間金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展?jié)摿θ绾巍⑹欠窬哂幸欢ǖ幕パa性?本文的研究意義就在于借助國際貿(mào)易發(fā)展情況和經(jīng)驗解決以上問題。在這一過程中，一方面能夠協(xié)助我國找準在“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易市場中的位置，明確我國的發(fā)展及改進方向;另一方面也能夠加深世界各國對“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易真實發(fā)展情況的認識，弱化刻板印象對沿線各國貿(mào)易的影響。

　　二、文獻綜述

　　我國于 1990 年在學(xué)術(shù)領(lǐng)域開始了對金融服務(wù)貿(mào)易的研究，至今已有30余年的時間。以楊培新和姜永凱(1990)[2] 、張虹(2000)[3] 等為代表，最初對金融服務(wù)貿(mào)易的研究集中于以“入關(guān)”“入世”為背景探析我國金融業(yè)及金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展走向。進入 21 世紀以來，隨著金融業(yè)的發(fā)展和國際交流的深入，學(xué)者們對金融服務(wù)貿(mào)易的研究進入了“百家爭鳴”的階段。

　　在研究范圍上，一些學(xué)者從學(xué)習(xí)和借鑒的角度出發(fā)，對發(fā)達國家及地區(qū)金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展歷程進行研究和總結(jié)，通過對比分析提出我國金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展路徑。王靜(2008)[4] 以中美兩國為研究對象，通過對比分析中美兩國金融服務(wù)貿(mào)易的國際競爭力，提出中國金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展路徑為宏觀上與經(jīng)濟發(fā)展階段相適應(yīng)、微觀上提升國際貿(mào)易競爭力。李中堯等(2013)[5] 通過比較中日兩國在金融服務(wù)貿(mào)易規(guī)模和結(jié)構(gòu)上的差異，計算并分析兩國競爭力，進而得出中國金融服務(wù)貿(mào)易“大而不強”的結(jié)論。一些學(xué)者從自我研究的角度出發(fā)，對現(xiàn)階段我國金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展情況進行梳理，重點測算其國際競爭力。江暮紅(2017)[6] 通過類別對比(金融服務(wù)貿(mào)易與其他服務(wù)貿(mào)易)和國別對比(中國與美、英、德、日、韓以及金磚國家)總結(jié)出我國金融服務(wù)貿(mào)易的競爭力，提出要優(yōu)化金融資產(chǎn)質(zhì)量的建議。田川(2020)[7] 以 2000—2018 年數(shù)據(jù)為支撐，梳理我國金融服務(wù)貿(mào)易進出口情況，從金融結(jié)構(gòu)、金融人才、金融創(chuàng)新、金融開放四個方面分析問題并提出解決措施。還有一些學(xué)者投身于金融服務(wù)貿(mào)易的影響因素研究中，通過計量經(jīng)濟學(xué)方法探索數(shù)據(jù)間的聯(lián)系，找出關(guān)鍵影響因素。黃滿盈和鄧曉虹(2011)[8] 使用波特的鉆石模型分析出影響我國金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展的因素并使用回歸分析等實證方法進行檢驗，結(jié)果表明在眾多影響因素中政府的作用最大。劉東強(2019)[9] 的研究結(jié)果為金融服務(wù)貿(mào)易競爭力與貨幣供應(yīng)量、GDP、FDI 之間存在長期的均衡關(guān)系。此外，一些學(xué)者單獨列出一個或幾個因素，研究其對金融服務(wù)貿(mào)易的影響。賈憲軍(2019)[10] 研究認為金融開放對金融服務(wù)貿(mào)易的出口規(guī)模、速度以及對總產(chǎn)出產(chǎn)生正向影響從而提高金融服務(wù)貿(mào)易競爭力。李剛和張琦(2019)[11] 得出金融科技在金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展和競爭力提升兩方面都發(fā)揮了重要作用的結(jié)論。

　　在研究方法的選擇上，學(xué)者們對不同的研究細分方向和研究問題使用了不同的方法。在對金融服務(wù)貿(mào)易的影響因素研究中，學(xué)者們大多使用計量經(jīng)濟學(xué)方法進行研究。康增奎(2017)[12] 使用因子分析和回歸分析研究了 12 個經(jīng)濟變量對金融服務(wù)貿(mào)易的影響。在對金融服務(wù)貿(mào)易國際競爭力的研究中，學(xué)者們將服務(wù)貿(mào)易競爭力指標細化到金融服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，選擇了代表競爭力的指標對研究對象的金融服務(wù)貿(mào)易競爭力進行測度。王也(2015)[13] 使用服務(wù)貿(mào)易競爭指數(shù)、顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)、金融服務(wù)貿(mào)易技術(shù)含量指數(shù)三個指標對我國銀行業(yè)金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀進行分析。陳楊(2016)[14] 使用金融貿(mào)易開放度、貿(mào)易競爭力指數(shù)和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)三個指標對我國 1998—2014 年金融服務(wù)貿(mào)易競爭力進行測量。

　　在研究背景上，學(xué)者們結(jié)合時代特征和關(guān)鍵事件從不同的角度對我國金融服務(wù)貿(mào)易進行研究。黃琳琳(2019)[15] 以 USMCA(美墨加協(xié)定)為背景，研究其對跨境金融服務(wù)貿(mào)易的影響和發(fā)展啟示。隨著 “一帶一路”項目合作的開展，一些學(xué)者開始聚焦于 “一帶一路”背景下我國金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。肖德和李坤(2016)[16] 在“一帶一路”背景下分析比較中國和世界上主要國家金融服務(wù)貿(mào)易競爭力的差距，研究其影響因素并找出問題、提出解決方案。肖瑤(2019)[17] 以“一帶一路”為背景分析我國金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展現(xiàn)狀、潛在風(fēng)險及發(fā)展戰(zhàn)略。

　　通過文獻梳理可以發(fā)現(xiàn)，目前對金融服務(wù)貿(mào)易的研究多集中于國際競爭力和影響因素等方面，研究對象的選擇多以中國為單一對象或者是選擇金融服務(wù)貿(mào)易強國作對比。盡管一些學(xué)者以“一帶一路” 倡議為研究背景，但在實際研究過程中，只是將“一帶一路”倡議作為時代背景，并沒有真正研究“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展現(xiàn)狀。“一帶一路”是互利共贏之路，是共商、共享、共建之路。對沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易的研究，不僅要關(guān)注其國際競爭力，更要關(guān)注其互補性。基于此，本文以“一帶一路”沿線 66 個國家為研究對象，分析其金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀，就發(fā)展水平的差異進行分析，研究其金融服務(wù)貿(mào)易互補性，最后得出本文的結(jié)論及建議。

　　本文可能存在以下幾個方面的邊際貢獻。(1)以 “一帶一路”倡議為研究背景，基于數(shù)據(jù)的可獲得性將沿線國家納入研究對象當中，深入了解和分析沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展現(xiàn)狀，有利于加強我國對“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易水平真實情況的了解。(2)在進行金融服務(wù)貿(mào)易國際競爭力分析后，研究并測度沿線國家與中國的貿(mào)易互補性，以 2013 年至今的數(shù)據(jù)科學(xué)地說明目前我國與沿線國家之間金融服務(wù)貿(mào)易的互補情況及其發(fā)展趨勢，為我國在“一帶一路”沿線開展金融服務(wù)貿(mào)易提供數(shù)據(jù)支撐。(3)優(yōu)化金融服務(wù)貿(mào)易互補性指標，將貿(mào)易互補指數(shù)指標進行修正，生成對稱性貿(mào)易互補指數(shù)。(4)在科學(xué)分析沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展情況的基礎(chǔ)上提出我國在“一帶一路”沿線國家開展金融服務(wù)貿(mào)易的建議。

　　三、“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展現(xiàn)狀 ①

　　(一)沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展規(guī)模分析

　　1.金融服務(wù)貿(mào)易進出口額發(fā)展規(guī)模分層化

　　金融服務(wù)貿(mào)易已經(jīng)成長為服務(wù)貿(mào)易的一大分支，成為服務(wù)貿(mào)易中不可或缺的發(fā)展力量。以 2019 年為例，世界金融服務(wù)貿(mào)易出口總額為5204.41億美元，占世界服務(wù)貿(mào)易出口額的 8.38%。“一帶一路”沿線國家眾多，聚集著世界上 60% 以上的人口。但因為沿線國家多為發(fā)展中國家，金融業(yè)基礎(chǔ)薄弱，故金融服務(wù)貿(mào)易進出口總量有限。

　　從出口規(guī)模看，2019 年，“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易出口總額為 508.65 億美元，占世界金融服務(wù)貿(mào)易出口總額的 9.77%。總體看來，沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易出口額偏低，不足10億美元的國家占據(jù)多數(shù)。如表 1 所示，沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易出口額表現(xiàn)出明顯的分層化。新加坡憑借其全球第四大外匯交易中心的金融中心地位在沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易出口額中排名第一，出口額接近300億美元。盡管其在沿線國家中名列前茅，但在世界市場中，與美國、盧森堡等金融強國相比差距較大，在成為金融服務(wù)貿(mào)易強國方面仍需采取一定的政策和戰(zhàn)略安排;印度、中國、塞浦路斯、俄羅斯、波蘭金融服務(wù)貿(mào)易出口額均超過 10 億美元，在沿線國家中表現(xiàn)較好;泰國、土耳其等 22 個國家金融服務(wù)貿(mào)易出口額在1億美元之上，具有非常大的發(fā)展?jié)摿?哈薩克斯坦等余下國家金融服務(wù)貿(mào)易出口額均不足 1 億美元，有的國家甚至不足 0.1億美元，金融服務(wù)貿(mào)易還處于初始起步階段。我國在其中排名第三，金融服務(wù)貿(mào)易出口額達到了 39.04 億美元。雖然我國在沿線國家中表現(xiàn)相對良好，但要發(fā)展成為金融服務(wù)貿(mào)易出口強國，仍然需要進一步發(fā)展國內(nèi)金融業(yè)，夯實金融基礎(chǔ)。

　　從進口規(guī)模看，如表2所示，2019年沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易進口額與其出口額水平大致持平，進口額依舊表現(xiàn)出分層化的特點。新加坡以 76.26 億美元的金融服務(wù)貿(mào)易進口額位列第一;中國、俄羅斯、印度、土耳其、塞浦路斯、沙特阿拉伯、伊拉克、孟加拉國、泰國進口額均超過 10 億美元，位于沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易水平的中上等位置;波蘭、印度尼西亞等 22 個國家的出口額位于 1 億美元至 10 億美元之間;愛沙尼亞等其余國家的出口額均不足1億美元，利用外資發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟的能力較差。我國金融服務(wù)貿(mào)易進口總額自2013年以來呈現(xiàn)波動下降，2019年在沿線國家中排名第二，我國國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展已初具發(fā)展規(guī)模。近年來，我國不斷放寬外商投資在金融領(lǐng)域的限制。在政策的支持和引導(dǎo)下，金融業(yè)外資進入我國市場更加便利。在《外商投資準入特別管理措施(負面清單)(2020 年版)》中，已將金融業(yè)準入的負面清單正式清零。但隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展和國內(nèi)金融業(yè)的崛起，國內(nèi)金融市場競爭更加激烈，外資進入對金融發(fā)展水平要求更高。2020中國國際金融年度論壇有觀點表明，在服務(wù)好國內(nèi)經(jīng)濟的同時，中國金融業(yè)、中國金融服務(wù)業(yè)也不斷追求更高水平的對外開放。

　　2.金融服務(wù)貿(mào)易逆差國居多

　　一個國家金融服務(wù)貿(mào)易的出口額在一定程度上代表其金融服務(wù)貿(mào)易的競爭能力和市場潛力，而進口額則代表其國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展程度和對外資的接納程度。按照國際貿(mào)易的規(guī)定和習(xí)慣，貿(mào)易出口額與進口額的差額為正代表貿(mào)易順差、為負代表貿(mào)易逆差。總體來看，“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易逆差國多于貿(mào)易順差國，沿線各國以進口金融服務(wù)貿(mào)易為主。根據(jù)表 3 可知，新加坡作為金融強國保持著較大的貿(mào)易順差，2019 年出口多于進口 217.54億美元，展現(xiàn)了其較好的金融對外輸出能力;印度、塞浦路斯、中國表現(xiàn)出較好的貿(mào)易順差，能夠達到14億美元以上;孟加拉國、俄羅斯、伊拉克表現(xiàn)出較強的貿(mào)易逆差，進口多于出口達到10億美元以上，相比于沿線其他國家，這些國家在金融服務(wù)貿(mào)易方面對外資具有強烈的依賴性;巴基斯坦等14個國家的貿(mào)易逆差處于 1億美元至 10億美元之間，也表現(xiàn)出了較強的外資依賴性;羅馬尼亞等余下國家在金融服務(wù)貿(mào)易進出口額上沒有較大的差異，在一定程度上能夠保持貿(mào)易平衡。2019 年我國金融服務(wù)貿(mào)易表現(xiàn)出貿(mào)易順差，出口額多于進口額14.38億美元。自2016年以來，我國已連續(xù)四年保持11億美元以上的金融服務(wù)貿(mào)易順差，2017年甚至達到了20.77 億美元，金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展水平逐步提升，在沿線國家中表現(xiàn)較好。

　　(二)沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易增長速度分析

　　1.金融服務(wù)貿(mào)易出口額增速總體穩(wěn)定、個別激變

　　一個國家的金融服務(wù)貿(mào)易出口額增速反映了其發(fā)展趨勢。從總體上看，“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易出口額增速較為穩(wěn)定。盡管存在少數(shù)幾個國家例如阿爾巴尼亞、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦等國家存在劇烈增長或下降的情況，使得增長率區(qū)間分布在負增長 100% 到正增長 800% 之間，但其余國家出口增速多集中于負增長 50% 至正增長 50% 之間，增速較為穩(wěn)定，總體以正增長1.38%為中位數(shù)。

　　(1)由圖 1 可知，自 2014 年以來，新加坡金融服務(wù)貿(mào)易出口額增速基本保持為正，金融服務(wù)貿(mào)易保持正向發(fā)展，但每年與上年相比會存在5%—10%左右的波動。雖然這一波動幅度并不大，但由于新加坡金融服務(wù)貿(mào)易出口額總量大，因此這一波動在增長額或減少額上表現(xiàn)明顯，從出口總量上看存在一定變動幅度，發(fā)展不夠穩(wěn)定，也沒有保持逐年遞增的增長率。

　　(2)印度、中國、塞浦路斯、俄羅斯、波蘭這 5 個國家的出口額在沿線國家中表現(xiàn)相對良好，2019年均大于10億美元，但出口穩(wěn)定性較差。與新加坡相比，這5個國家的增長率穩(wěn)定性較差，在正增長率和負增長率之間頻繁變動，且 5 個國家表現(xiàn)出不同的變動趨勢。中國和塞浦路斯在 2016 年之前增長率變動幅度較大，2016年之后趨于穩(wěn)定;印度、俄羅斯和波蘭則是2017年之前較為穩(wěn)定，2017年之后變動幅度較大。2015年這5個國家的出口額都受到國際環(huán)境的影響有所下降，其中中國的下降幅度最大，負增長率達到了 50% 左右，這也體現(xiàn)出我國在金融服務(wù)貿(mào)易方面對國際環(huán)境存在一定的依賴性。

　　(3)泰國、土耳其等 22 個國家的金融服務(wù)貿(mào)易出口增長率變動集中在負增長 45% 至正增長 45% 之間，總體來看較為穩(wěn)定。這一水平的國家占據(jù)沿線國家數(shù)量的三分之一，代表了大多數(shù)沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易出口增速的發(fā)展現(xiàn)狀，即總量不大、增速較穩(wěn)，在小幅波動下穩(wěn)定發(fā)展。這些國家金融服務(wù)貿(mào)易出口額總量并不大，多集中于 1億美元至 10億美元之間，絕大多數(shù)國家在“一帶一路”項目合作開展以來都能在一定程度上保持正增長。但科威特、沙特阿拉伯、菲律賓等為數(shù)不多的幾個國家存在突增或突降的情況。其中，科威特 2018 年增長率近 200%，沙特阿拉伯2019年增長率為106%。

　　(4)哈薩克斯坦等余下國家金融服務(wù)貿(mào)易出口額都不足1億美元，金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展非常不足，增長率的變動因為總量小的原因表現(xiàn)非常明顯。一些國家因為政局動蕩、國家政策等特定原因，金融服務(wù)貿(mào)易出口額增長率甚至達到了800%，穩(wěn)定性差。

　　2.金融服務(wù)貿(mào)易進口額增速以正增長為主

　　沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易進口的增長速度既可以反映國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展情況，也可以反映對外資的依賴程度。從總體上看，“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易進口額以正增長為主，增長率區(qū)間分布在負增長 95.74% 到正增長 450% 之間，多集中于負增長 50% 至正增長 50% 之間，存在較多突增、突降現(xiàn)象，總體發(fā)展缺乏穩(wěn)定性。

　　(1)由圖 2 可知，自 2004 年以來，新加坡金融服務(wù)貿(mào)易的進口均為正增長，除受到國際經(jīng)濟環(huán)境的影響在2015—2016年增長率低于5%以外，其余年份的增長率達到了 15% 以上，金融服務(wù)貿(mào)易進口增速占有較強優(yōu)勢。新加坡金融中心的地位使得其一方面能夠在國際市場上提供充足的供給量，另一方面其國內(nèi)市場存在較大需求空間，內(nèi)外聯(lián)動推進新加坡金融業(yè)成為國民經(jīng)濟的支柱行業(yè)。

　　(2)中國、俄羅斯、印度、土耳其、塞浦路斯、沙特阿拉伯、伊拉克、孟加拉國、泰國這 9 個國家的金融服務(wù)貿(mào)易進口額在2019年均超10億美元，總量處于沿線國家中上等水平，但其進口額增速沒有相似的趨勢，大多在正負交替中發(fā)展，其金融服務(wù)貿(mào)易并未形成規(guī)模效應(yīng)進而達到穩(wěn)定狀態(tài)。但其變動限制于-40% 至 80% 之間，沒有極端突增或突降的情況，這與其國內(nèi)金融業(yè)起步后發(fā)展水平相對平穩(wěn)有關(guān)。

　　(3)波蘭、印度尼西亞等 22 個國家 2019 年金融服務(wù)貿(mào)易進口額位于 1億美元至 10億美元之間，在沿線國家屬于進口力度較弱的水平。其中大多數(shù)國家進口增長平穩(wěn)，波動區(qū)間位于-50% 至 50% 之間。但蒙古國、科威特和哈薩克斯坦三個國家的進口增速非常不穩(wěn)定，存在突增或突降的情況，金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展在總量上還有很大的發(fā)展?jié)摿Α?016年，這三個國家的增長率分別為 272.88%、218.98%、 177.54%。進口增速的不穩(wěn)定在另一方面也說明了這些國家位于金融服務(wù)貿(mào)易的探索和發(fā)展階段。

　　(4)愛沙尼亞等余下國家進口增速變動非常大，且以突增為主。一方面是因為總量都不超過1億美元，相對較小的總量在面對進口額的增長變動時會反映出較大的波動率。另一方面是因為這些國家的金融服務(wù)貿(mào)易都處于起步階段，發(fā)展過程中不可避免地引進其他國家的金融服務(wù)貿(mào)易以激活本國金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。

　　(三)沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易國際競爭力分析

　　在對沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易國際競爭力的測度上，本文借鑒王嘉玲(2018)[18] 、張靖佳和劉晨陽(2019)[19] 等學(xué)者的做法，采用國際市場占有率和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)，對其在金融服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的使用進行概念的界定和測算。

　　1.金融服務(wù)貿(mào)易國際市場占有率總體偏弱

　　金融服務(wù)貿(mào)易國際市場占有率是從出口額的角度衡量一個經(jīng)濟體的金融服務(wù)貿(mào)易出口總額占世界金融服務(wù)貿(mào)易出口總額的比重。它可以用來評價一個經(jīng)濟體的金融服務(wù)貿(mào)易在國際市場上的競爭力強弱或競爭地位的變化，比重越高就表示該國金融服務(wù)貿(mào)易所具有的國際競爭力越強，反之則越弱[20] 。為客觀反映沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易國際市場占有率的現(xiàn)狀，本文測算 2017—2019年金融服務(wù)貿(mào)易平均國際市場占有率代表各國金融服務(wù)貿(mào)易在國際市場上占據(jù)的份額和競爭能力的現(xiàn)狀。

　　由表 4 的測算結(jié)果可知，新加坡金融服務(wù)貿(mào)易在沿線國家處于領(lǐng)先地位，占據(jù)國際市場 5.46% 的份額，但這一比例與同期的盧森堡、美國相比相差較遠。除新加坡外其他國家金融服務(wù)貿(mào)易在國際市場上均表現(xiàn)相對一般，占比不足1%。印度、中國、塞浦路斯、俄羅斯、波蘭、泰國、土耳其、馬來西亞、沙特阿拉伯、印度尼西亞 10個國家雖然沒有達到 1%，但達到了0.1%，在國際市場上占有一定的份額。這10個國家中印度、中國、塞浦路斯的國際競爭力相對較高，能夠在一定程度上對沿線國家起到拉動作用。余下占比不足0.1%的國家占據(jù)大多數(shù)，其在國際市場上競爭力較小，但有非常大的發(fā)展空間。總體來看，“一帶一路”沿線國家國際市場占有率偏弱，在國際市場上處于相對弱勢。但并非所有國家都表現(xiàn)平平，除新加坡憑借自身金融水平外，印度和中國作為發(fā)展中國家，金融業(yè)起步較晚，發(fā)展水平相對落后，但仍然占據(jù)了接近 1% 的市場份額。沿線國家雖然目前發(fā)展水平和能力有限，但其發(fā)展?jié)摿Σ蝗莺鲆暋?/p>

　　2.金融服務(wù)貿(mào)易顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)偏低

　　顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)(RCA)是衡量一個經(jīng)濟體的產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)國際市場競爭力方面較具說服力的指標。為了定量地描述一個經(jīng)濟體在金融服務(wù)貿(mào)易上的相對出口表現(xiàn)，本文將RCA指數(shù)運用于金融服務(wù)貿(mào)易的競爭力評價中。通過 RCA 指數(shù)可以判定一個經(jīng)濟體的金融服務(wù)貿(mào)易是否具有出口競爭力，從而揭示該經(jīng)濟體在國際貿(mào)易中的比較優(yōu)勢。用公式表示： RCAEaF =(EaF/EatF)÷(EWF/EW) (1)

　　其中，EaF表示經(jīng)濟體a的金融服務(wù)貿(mào)易出口值， EatF表示 a 的服務(wù)貿(mào)易總出口值，EWF表示世界金融服務(wù)貿(mào)易出口值，EW表示世界服務(wù)貿(mào)易總出口值， RCAEaF表示用出口來衡量的經(jīng)濟體a在金融服務(wù)貿(mào)易方面的顯示性比較優(yōu)勢。

　　一般來說，RCA 值以 1 作為評價標準。RCA 值大于 1，表示金融服務(wù)貿(mào)易在該經(jīng)濟體的出口比重大于在世界的出口比重，則該經(jīng)濟體的金融服務(wù)貿(mào)易在國際貿(mào)易市場上具有相對優(yōu)勢和一定的競爭力;RCA值小于1，則表示在國際貿(mào)易市場上具有相對劣勢，國際競爭力相對較弱[21] 。為了展現(xiàn)現(xiàn)階段 “一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易的競爭力，選擇 2017—2019年作為研究期間，“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)的測算結(jié)果如表 5所示。

　　從結(jié)果來看，沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易的國際競爭力欠佳。塞浦路斯、新加坡兩國的金融服務(wù)貿(mào)易在國際市場上具有相對較強的競爭力，其余國家的競爭力都較弱，甚至半數(shù)以上國家不存在競爭力。在RCA指數(shù)的結(jié)果表現(xiàn)中發(fā)現(xiàn)，塞浦路斯盡管金融服務(wù)貿(mào)易的進出口額總量不大，但其以金融業(yè)作為主業(yè)發(fā)展，金融服務(wù)貿(mào)易占服務(wù)貿(mào)易的份額較大，國際競爭力相對較高。這為我國及沿線其他進出口總量相對較少的國家發(fā)展金融服務(wù)貿(mào)易、提升競爭力提供了啟示。

　　四、“一帶一路”沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易的互補性分析

　　關(guān)于服務(wù)貿(mào)易互補性，學(xué)術(shù)界較為統(tǒng)一的觀點是，如果兩個經(jīng)濟體之間的進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)差異性越大，則表明有著較強的互補性，兩者之間在服務(wù)貿(mào)易方面就存在較大的發(fā)展可能，反之，則兩者之間的服務(wù)貿(mào)易發(fā)展會受到一定約束[22] 。本文將服務(wù)貿(mào)易互補性研究細化到金融服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域進行測算和分析。通過計算中國與沿線國家在金融服務(wù)貿(mào)易進出口結(jié)構(gòu)上的差異性，研究中國與“一帶一路”沿線國家在金融服務(wù)貿(mào)易方面的貿(mào)易結(jié)合情況，并以測算結(jié)果為導(dǎo)向分析原因。

　　Peter Drysdale 于 1967 年提出并經(jīng)學(xué)者們不斷改進的貿(mào)易互補性指數(shù)是從顯示性比較優(yōu)勢角度來衡量兩個經(jīng)濟體之間貿(mào)易互補程度的常用方法[23] 。同時，該指數(shù)也是在衡量一個經(jīng)濟體的出口結(jié)構(gòu)與其他貿(mào)易伙伴進口結(jié)構(gòu)的匹配程度時由國際貿(mào)易中心(由聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展大會和世界貿(mào)易組織聯(lián)合設(shè)置)推薦使用的。在該指數(shù)的基礎(chǔ)上，本文引入金融服務(wù)貿(mào)易互補性指數(shù)的概念，即：

　　TCIabF =RCAEaF×RCAIbF (2) RCAEaF =(EaF/EatF)÷(EWF/EW) (3) RCAIbF =(IbF/IbtF)÷(IWF/IW) (4)

　　其中，EaF表示經(jīng)濟體a的金融服務(wù)貿(mào)易出口值， EatF表示 a 的服務(wù)貿(mào)易總出口值，EWF表示世界金融服務(wù)貿(mào)易出口值，EW表示世界服務(wù)貿(mào)易總出口值; IbF表示b進口金融服務(wù)的進口值,IbtF表示b的服務(wù)貿(mào)易總進口值，IWF表示世界進口金融服務(wù)的進口值， IW 表示世界服務(wù)貿(mào)易總進口值;RCAEaF表示用出口來衡量的經(jīng)濟體 a 在金融服務(wù)上的顯示性比較優(yōu)勢，RCAIbF表示用進口來衡量的經(jīng)濟體 b 在金融服務(wù)上的顯示性比較優(yōu)勢;TCIabF表示進口經(jīng)濟體 a和出口經(jīng)濟體b之間在金融服務(wù)貿(mào)易方面的貿(mào)易互補性指數(shù)。TCIabF的值越高，則表明兩者在金融服務(wù)貿(mào)易方面的互補性越強(以1為標準)。

　　研究發(fā)現(xiàn)，由于 TCIabF的結(jié)果位于[0,+∞)，其中， [0,1]是不具有貿(mào)易互補性的區(qū)間，而(1,+∞)是具有貿(mào)易互補性的區(qū)間。顯然，TCIabF的兩個結(jié)果子區(qū)間是不對稱的。為了克服該指標非對稱性的缺陷，我們借鑒張海峰(2018)對 RCA指數(shù)進行變形的觀念，提出了對稱性貿(mào)易互補指數(shù)(STCI)，其計算公式分別為： STCIabF =RSCAEaF×RSCAIbF (5) RSCAEaF =(RCAEaF-1)÷(RCAEaF+1) (6) RSCAIbF =(RCAIbF-1)÷(RCAIbF+1) (7)

　　此時，STCIabF的取值范圍在[-1,1]之間，若指數(shù)大于0，則表示具有貿(mào)易互補性;若指數(shù)小于0，則表示不具有貿(mào)易互補性。調(diào)整后的 STCIabF結(jié)果具有對稱性，更能科學(xué)、便利地對沿線國家的貿(mào)易互補性做出評價。

　　如圖3、圖4所示，以中國為出口國、沿線各個國家為進口國對 2017—2019 年間的 STCI 指數(shù)進行測算發(fā)現(xiàn)，與中國具有貿(mào)易互補性的國家數(shù)量達到 80%，且互補性也比較強，一些國家達到了 0.7。這一指數(shù)結(jié)果表明，在中國推進“一帶一路”建設(shè)的過程中，金融服務(wù)貿(mào)易的出口走向和沿線國家進口結(jié)構(gòu)能夠達到很大程度的匹配，相互之間互補性較強。其中，阿富汗、柬埔寨、埃及、老撾、緬甸、烏茲別克斯坦等國家與中國的互補性在沿線國家中相對較強。這些國家的金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展程度都稍弱于中國，且從份額來看，金融服務(wù)貿(mào)易并非其支柱產(chǎn)業(yè)。而白俄羅斯、波黑、克羅地亞、拉脫維亞、黎巴嫩、孟加拉國、塞浦路斯、斯里蘭卡、伊拉克等國家與中國常年不存在互補性。這些國家當中黎巴嫩、塞浦路斯的金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展較好，其進口主要來源于發(fā)展程度更高的國家，因此與中國不存在互補性，余下國家則是因為發(fā)展程度與中國存在差異或進口偏好問題。

　　如圖5、圖6所示，以中國為進口國、沿線各個國家為出口國對 2017—2019 年間的 STCI 指數(shù)進行測算發(fā)現(xiàn)，金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展較好的新加坡、塞浦路斯、黎巴嫩三個國家與中國不存在貿(mào)易互補性，其余沿線國家則都在一定程度上與中國存在互補性，其中塔吉克斯坦、文萊、伊拉克、老撾等國家與中國的互補性相對較高。

　　在分別以中國為進(出)口國、沿線國家為出(進)口國對金融服務(wù)貿(mào)易互補性測算后發(fā)現(xiàn)，阿富汗、老撾、緬甸、塔吉克斯坦、文萊、伊拉克等國家與中國存在單項互補性關(guān)系，而烏茲別克斯坦、柬埔寨、埃及與中國存在雙向互補性關(guān)系。從“一帶一路”沿線國家與中國的金融服務(wù)貿(mào)易互補性研究中可以看出，雖然沿線國家在金融服務(wù)貿(mào)易進出口規(guī)模和增速以及競爭力方面表現(xiàn)總體偏弱，但其相互之間的互補性程度相對較高，不存在互補性的只是少數(shù)國家。我國應(yīng)借助與沿線各國較強的互補性大力發(fā)展與沿線各國的金融服務(wù)貿(mào)易，較強的互補性使得沿線國家相互之間發(fā)展金融服務(wù)貿(mào)易成為可行之路。

　　我國在改革開放、加入世貿(mào)組織以來以較高的速度推進國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展并取得一定成就，這是值得肯定的。根據(jù)前文的現(xiàn)狀分析，相比于沿線其他國家，我國的金融服務(wù)貿(mào)易相對存在競爭性優(yōu)勢。在與“一帶一路”沿線國家發(fā)展金融服務(wù)貿(mào)易過程中，我國與其已經(jīng)存在較強的互補性，金融服務(wù)貿(mào)易進出口結(jié)構(gòu)互補，這是我國的優(yōu)勢。研究發(fā)現(xiàn)，2019 年我國金融服務(wù)貿(mào)易進出口規(guī)模和增速以及競爭力在沿線國家處于中上等水平，在沿線國家可以憑借相對優(yōu)勢水平發(fā)展金融服務(wù)貿(mào)易。但相比于新加坡、塞浦路斯、黎巴嫩等國家，我國的金融服務(wù)貿(mào)易起步晚且并非國內(nèi)支柱產(chǎn)業(yè)，在金融服務(wù)貿(mào)易方面并不是沿線國家的“領(lǐng)頭羊”。放眼國際市場，與盧森堡、美國等金融強國相比，我國金融服務(wù)貿(mào)易水平有限。縱觀我國金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，在與沿線國家的互補性方面表現(xiàn)良好，但發(fā)展規(guī)模和增速都需進一步的提升。我國作為世界第一人口大國，正在逐步轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從最初的農(nóng)業(yè)大國邁向工業(yè)大國、服務(wù)業(yè)大國。在向服務(wù)業(yè)大國、強國靠近的過程中，仍需長期發(fā)展規(guī)劃和政策的指引協(xié)助我國金融服務(wù)貿(mào)易自我發(fā)展、自我革新。

　　五、結(jié)論與建議

　　中國作為“一帶一路”倡議的提出者，一方面要在“一帶一路”建設(shè)中發(fā)揮自己的優(yōu)勢帶動沿線國家積極開展貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和人文交流，另一方面也要同時開闊自己的市場，在援助沿線國家的同時發(fā)展本國的經(jīng)濟。從前文對金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀的梳理以及互補性的測算中可以看出，盡管我國并不是沿線國家中金融服務(wù)貿(mào)易的“領(lǐng)頭羊”，存在發(fā)展依舊不充分、國際競爭力水平一般等問題，但在 “一帶一路”“朋友圈”中我國與沿線國家金融服務(wù)貿(mào)易互補性情況可觀，與大多數(shù)國家都存在貿(mào)易互補性。因此，今后我國在發(fā)展金融服務(wù)貿(mào)易的過程中，應(yīng)積極利用與沿線國家貿(mào)易互補性的關(guān)系大力發(fā)展對外金融服務(wù)貿(mào)易，找尋沿線國家的金融服務(wù)貿(mào)易市場，向新加坡、塞浦路斯、黎巴嫩等金融業(yè)發(fā)展較好的沿線國家學(xué)習(xí)和借鑒。為推動我國在金融服務(wù)貿(mào)易方面取得進一步的發(fā)展，本文提出以下幾點建議。

　　1. 深化“放管服”，為金融服務(wù)貿(mào)易“走出去”提供便利

　　金融服務(wù)貿(mào)易作為“十四五”規(guī)劃中提出的推動 “一帶一路”高質(zhì)量合作中的一部分，在發(fā)展的過程中需要政府政策的支持和幫助。要重視金融服務(wù)貿(mào)易在服務(wù)業(yè)中的地位，通過政策指引發(fā)展國內(nèi)金融業(yè)，內(nèi)外聯(lián)動推進金融服務(wù)貿(mào)易。現(xiàn)階段金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展需要政府深化“放管服”，由“嚴加管理者” 轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;提供服務(wù)者”。我國金融服務(wù)貿(mào)易的開展主體有限，其中以五大行為主，其他金融機構(gòu)為輔。國內(nèi)金融業(yè)屬于嚴加監(jiān)管的范疇。2020 年國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于實施金融控股公司準入管理的決定》，對國內(nèi)金融控股公司實施更加嚴格的準入管理。同時，在金融服務(wù)貿(mào)易的開展過程中，國家外匯管理局各地分局及其他部門正在逐步優(yōu)化審批及支付流程，這一趨勢和程度需要長期持續(xù)并加深。根據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于服務(wù)“六穩(wěn)”“六保”進一步做好“放管服”改革有關(guān)工作的意見》(國辦發(fā)〔2021〕10 號)的相關(guān)要求，各地政府要提高審批效率，為金融服務(wù)貿(mào)易助力。“放管服”并不意味著放任不管，而是在保證有效監(jiān)管的前提下提升效率和速度，避免不必要的流程和審批耗時，為金融機構(gòu)服務(wù)。

　　2.建設(shè)金融服務(wù)貿(mào)易獨立交易平臺

　　以中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會為代表的、以服務(wù)貿(mào)易為主題的交流交易平臺對金融服務(wù)的重視程度仍然有限，從 2020 年專題展中的數(shù)量上看，金融服務(wù)只有33家參展企業(yè)，而旅游服務(wù)126家、文化服務(wù)534 家。金融服務(wù)貿(mào)易作為服務(wù)貿(mào)易的一大分支，應(yīng)該擁有獨立的專業(yè)交易平臺，匯聚世界范圍內(nèi)的金融機構(gòu)，促進國內(nèi)外金融和服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。該平臺的構(gòu)建應(yīng)由相關(guān)監(jiān)管部門牽頭、銀保監(jiān)會協(xié)助，在將國內(nèi)具有開展金融服務(wù)貿(mào)易資質(zhì)的金融機構(gòu)匯集一處的基礎(chǔ)上廣泛邀請世界范圍內(nèi)的金融機構(gòu)加入其中，成立金融服務(wù)貿(mào)易管理委員會，制定平臺交易規(guī)則，鼓勵成員之間信息共享、加深合作。

　　3.促進“金融+科技”的發(fā)展，提升金融業(yè)的競爭力和創(chuàng)新力

　　首先，應(yīng)發(fā)揮科技對金融機構(gòu)及其產(chǎn)品起到的創(chuàng)新作用。將科技的強滲透力注入金融機構(gòu)的發(fā)展模式、服務(wù)方式、營業(yè)形式，同時，將科技與金融產(chǎn)品結(jié)合，使得金融產(chǎn)品能夠更好地刻畫收益與風(fēng)險，進而為廣大投資者服務(wù)，促進“金融+科技”產(chǎn)生質(zhì)變效應(yīng)。

　　其次，應(yīng)推動科技在金融業(yè)合規(guī)和監(jiān)管中發(fā)揮作用。加速推動科技協(xié)助金融機構(gòu)識別和阻斷可疑交易、運用區(qū)塊鏈評估客戶信用水平以及協(xié)助監(jiān)管部門實時監(jiān)測企業(yè)風(fēng)險、推送風(fēng)險預(yù)警等進程落到實處。科技已經(jīng)逐漸成為推動金融業(yè)發(fā)展不可或缺的力量，在這一進程中，相關(guān)部門應(yīng)提供相對寬松的政策環(huán)境，鼓勵新科技、新模式、新發(fā)展方式在金融中的創(chuàng)新應(yīng)用，同時也要防范科技帶來的網(wǎng)絡(luò)安全、隱私安全、數(shù)據(jù)安全等問題，使科技在金融中的應(yīng)用更加安全、合規(guī)、常態(tài)。