企業(yè)長期股權(quán)投資管理策略分析

　　社會經(jīng)濟的發(fā)展依賴于企業(yè)的不斷興起，企業(yè)管理者為創(chuàng)造利潤采用長期股權(quán)投資的策略，但這種方式往往具有周期長、資金投入較大的缺陷。為避免這些情況對企業(yè)的經(jīng)濟增長帶來影響，必須采取相應(yīng)的措施才能更合理為企業(yè)帶來豐厚的利潤。文章結(jié)合現(xiàn)實中企業(yè)發(fā)展存在的問題與改進(jìn)方式，對企業(yè)長期股權(quán)投資管理策略進(jìn)行分析和討論。

　　《企業(yè)管理》雜志--傳播企業(yè)管理新理論、新知識、新方法;--總結(jié)成功經(jīng)驗、剖析失敗教訓(xùn);--關(guān)注企業(yè)改革熱點;--反映企業(yè)呼聲。本刊為國際標(biāo)準(zhǔn)大16開，每期112頁，約30萬字。辦刊宗旨：面向企業(yè)，為企業(yè)和企業(yè)家服務(wù)。讀者對象：企業(yè)中高層管理人員、經(jīng)濟管理部門的官員、管理學(xué)者、管理專業(yè)師生、其他管理工作者。

　　長期股權(quán)投資在企業(yè)對外投資中占主導(dǎo)地位，長期股權(quán)投資的終極目標(biāo)是為了獲得較大經(jīng)濟利益，這種策略有利于企業(yè)實現(xiàn)利益最大化，實現(xiàn)其存在的價值。事物的發(fā)展都是有利有弊的，企業(yè)在謀求利益的同時，必然也會遭遇諸多矛盾與難題。我們分析企業(yè)長期股權(quán)投資面臨的問題，并提出解決思路，將對促進(jìn)企業(yè)做好長期股權(quán)投資管理起到一定的積極作用。

　　一、企業(yè)面臨長期股權(quán)投資問題

　　在企業(yè)選擇投資對象時，應(yīng)從企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)的發(fā)展主業(yè)等方面考慮，在多方對比下，讓產(chǎn)品在方便銷售渠道中得到最大化的銷售量，保證投資方向與企業(yè)自身發(fā)展方向一致。在條件允許下還可以選擇經(jīng)營產(chǎn)業(yè)目標(biāo)相似或者相同的企業(yè)進(jìn)行合作，這樣既可以擴大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，又可以讓下屬企業(yè)分散經(jīng)營的風(fēng)險，使風(fēng)險降低到最大化。如果企業(yè)想要全方位發(fā)展，可以考慮投資與自身發(fā)展方向不相關(guān)的企業(yè)，這樣雖然能為企業(yè)帶來巨大的升值空間，但是保證投資方向和企業(yè)自身發(fā)展一致依然是我們要堅守的信條，否則將會讓企業(yè)陷入到巨大的風(fēng)險中。

　　長期股權(quán)投資是企業(yè)為獲取另一企業(yè)的股權(quán)所進(jìn)行的長期投資，不但可以獲取投資收益，還可以通過投資獲得其他企業(yè)的股權(quán)，投資企業(yè)能參與被投資企業(yè)的重大經(jīng)營決策，從而影響、控制或迫使被投資企業(yè)采取有利于投資企業(yè)利益的經(jīng)營方針和利潤分配方案。實現(xiàn)多元化經(jīng)營，其中存在的風(fēng)險也是不言而喻的，這就要求企業(yè)的高層管理人員必須具備較高的專業(yè)素養(yǎng)，減少行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險。與其他普通的金融交易手段相比，長期股權(quán)投資的回收周期更長，因此企業(yè)要控制股權(quán)投資和籌資之間的比例，當(dāng)兩者間的比例不合適的時候，將會影響到企業(yè)的正常運營。所以在進(jìn)行長期股權(quán)投資前，應(yīng)從自身的資金實力和經(jīng)濟的發(fā)展趨勢來考慮它的可行性，當(dāng)投資得到的收益大于最開始籌資的時候，才應(yīng)該選擇投資。巨大的利益往往能迷惑我們的心智，為了避免高收益帶來的風(fēng)險，我們應(yīng)該提早樹立危機意識，正確看待股權(quán)投資。

　　二、企業(yè)長期股權(quán)投資的風(fēng)險

　　進(jìn)行對外投資有利于實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，高效的投資還可以幫助企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模，帶來巨大的收益。但是投資帶來的風(fēng)險仍然是不可估量的，投資只是對未來投資收益的積累，而不恰當(dāng)?shù)耐顿Y可能會損失收益，甚至?xí)p失本金。然而，一個蓬勃發(fā)展的企業(yè)，必須要進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，才能使這個企業(yè)生機勃勃，擁有持續(xù)發(fā)展的可能性，因此投資與企業(yè)和市場經(jīng)濟的發(fā)展是密不可分的，它包括了對子公司的投資，對聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)的投資等，其中每項投資對企業(yè)來說都是有利有弊的。

　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)及目前的經(jīng)濟發(fā)展來看，企業(yè)長期股權(quán)投資存在的風(fēng)險主要為：1. 決策風(fēng)險：包括選擇風(fēng)險、論證分析和決策程序風(fēng)險。2. 運營風(fēng)險：投資運行主要是因為委托代理經(jīng)營中的委托經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)無法做到緊密聯(lián)系，當(dāng)然委托的代理人也要和企業(yè)的經(jīng)營制度保持一致，保持統(tǒng)一的管理目標(biāo)。在面對投資產(chǎn)生的收益時，委托代理人應(yīng)當(dāng)與被投資企業(yè)站在統(tǒng)一戰(zhàn)線上，不能為了保證自身的效益而損害了對方的利益。3. 清算風(fēng)險：包括被投資企業(yè)內(nèi)部、外部風(fēng)險。通貨膨脹風(fēng)險、利率風(fēng)險、政策風(fēng)險等，這些情況都是根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的不斷波動所產(chǎn)生的，利率和物價，貨幣購買率都是產(chǎn)生風(fēng)險的重要因素。

　　樂視集團在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)達(dá)的時代是很有發(fā)展前景的，無奈事與愿違，樂視網(wǎng)發(fā)布的2017年度半年報顯示其業(yè)績大幅下滑，截至上半年末，長期股權(quán)投資中價值1103.42萬元的股權(quán)已被質(zhì)押。在此背景下，樂視與關(guān)聯(lián)方之間積極尋求應(yīng)收賬款問題的解決方式，且不排除將關(guān)聯(lián)方優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入上市公司以其作價抵債。可見規(guī)避投資風(fēng)險對于企業(yè)在融資渠道、資金籌劃、管理策略等方面具有重大戰(zhàn)略意義。在投資過程中我們應(yīng)該根據(jù)市場所需，時代流行趨勢等因素來考慮企業(yè)應(yīng)該大力發(fā)展的方向和投資的方向。

　　三、企業(yè)長期股權(quán)投資的管理策略

　　企業(yè)良好的發(fā)展離不開企業(yè)的每一個關(guān)于投資的決定。為了減少這些潛在的風(fēng)險，解決投資中面臨的問題，企業(yè)的管理者需要從多方面進(jìn)行改善，比如妥善進(jìn)行股權(quán)處置、完善稅收計劃、加強減值分析、對股權(quán)進(jìn)行合理的分配和處置等多方面進(jìn)行改革和創(chuàng)新，促進(jìn)企業(yè)長期股權(quán)投資的發(fā)展工作有序高效的進(jìn)行。

　　首先應(yīng)該做好長期股權(quán)投資持有期間及清算中的稅收計劃。長期股權(quán)投資的收益是由紅利、持有期間的股息和投資轉(zhuǎn)讓的資本利益組成。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，轉(zhuǎn)讓方需要交納各種稅費，而作為公司轉(zhuǎn)讓，則需要涉及的稅費就比較多了，所以企業(yè)常常采用分割法，先投資分利，再完成股權(quán)的轉(zhuǎn)讓這種方法來盡量減少稅務(wù)費用。然后企業(yè)應(yīng)該做好股權(quán)的處置工作，在企業(yè)經(jīng)濟不斷的發(fā)展和變革中，應(yīng)該考慮到市場經(jīng)濟的趨向，將沒有繼續(xù)持有價值的長期股權(quán)投資和不符合企業(yè)發(fā)展的股權(quán)投資進(jìn)行合適的分配和處理。在處理股權(quán)投資時，應(yīng)當(dāng)說明該投資項目的名稱、投資的金額、處理的原因、處置的方式，并且交給專門的投資管理分析人員進(jìn)行處置。相關(guān)部門再對這些被處置的投資項目進(jìn)行討論審核，并篩選出對公司發(fā)展沒有價值的項目進(jìn)行妥善的處理，如果相關(guān)部門的成員不同意將某些項目進(jìn)行處置，或者該項目涉及的資金比較重大時，則應(yīng)召開董事會，召集董事對投資項目進(jìn)一步的深入討論，最終該項目的去留將由各董事通過表決來決定。

　　投資的項目收益決定了公司未來的發(fā)展，對于長期股權(quán)處置的價格評估是非常重要的一個階段，為了實現(xiàn)公司良好有序的發(fā)展，應(yīng)該安排官方而且權(quán)威較高的資產(chǎn)評估機構(gòu)進(jìn)行。也可以委托一些專業(yè)處理長期股權(quán)投資業(yè)務(wù)的相關(guān)公司來處理。這樣可以避免出現(xiàn)公司內(nèi)部的暗箱操作，損害公司的利益。其次應(yīng)該做好減值分析，企業(yè)應(yīng)該在適當(dāng)?shù)臅r間里對長期股權(quán)投資的減值問題進(jìn)行分析與審核。并且要嚴(yán)格遵守規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)的程序?qū)~務(wù)進(jìn)行處理。針對某些無法進(jìn)行準(zhǔn)確計量，并且在市場上沒有公允價值變動和報價的長期股權(quán)投資，企業(yè)應(yīng)該提前做好減值準(zhǔn)備。最后做好股權(quán)投資評價并且落實責(zé)任追究制度，當(dāng)完成項目的投資之后，管理者應(yīng)該安排公司內(nèi)部的審計人員對長期股權(quán)投資進(jìn)行完整的全過程評價，全過程評價包括了對投資的風(fēng)險評價，面對市場競爭水平的評價。投資項目涉及的內(nèi)容較復(fù)雜，程序較多，為了維持公司正常的資金鏈和賬目的真實性，公司應(yīng)該安排會計人員進(jìn)行記賬，作為股權(quán)投資評價的依據(jù)。將公司涉及到的金融貿(mào)易業(yè)務(wù)記錄在案。為了避免發(fā)生巨大的損失，企業(yè)應(yīng)該落實好責(zé)任制度，讓各個階層的管理人員都明確自身的職責(zé)所在。如果在企業(yè)的運行中出現(xiàn)自身的失誤對公司造成了不可挽回的損失，那么應(yīng)該對相關(guān)實施人員進(jìn)行責(zé)任的追究。

　　綜上所述，企業(yè)長期股權(quán)投資雖然能為企業(yè)帶來豐厚的利益，但是這種方式存在的隱患也是不容小覷的。我們無法完美解決這些問題，卻可以通過采取防范措施，降低風(fēng)險。在企業(yè)內(nèi)部的運行中，可以實施嚴(yán)格的責(zé)任分配制度，同時要求管理者具有長遠(yuǎn)發(fā)展的眼光，敏銳地感知市場經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，通過管理策略幫助企業(yè)進(jìn)行正確的投資，做好企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展計劃。

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