經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)礦山采選技術(shù)已經(jīng)非常成熟，但相比之下海外項(xiàng)目除采選技術(shù)本身影響外，外部影響因素更為復(fù)雜，可行性研究報(bào)告需要更多支撐條件才能達(dá)到?jīng)Q策要求的深度。由于目前國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資經(jīng)驗(yàn)還較少，可行性研究報(bào)告往往是按照搬國(guó)內(nèi)投資經(jīng)驗(yàn)編制，對(duì)影響決策效果的關(guān)鍵因素認(rèn)識(shí)不夠，甚至忽略，編制深度往往不夠。因此，在項(xiàng)目前期決策期間，對(duì)影響項(xiàng)目投資決策的關(guān)鍵因素進(jìn)行深入研究是非常必要的。

儲(chǔ)量勘查及確認(rèn)

對(duì)于礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，資源儲(chǔ)量是項(xiàng)目的先決條件。從發(fā)達(dá)國(guó)家海外礦業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)看，風(fēng)險(xiǎn)勘探合作模式將是我國(guó)未來(lái)獲取境外資源的重要選擇。為鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，并減輕前期勘查風(fēng)險(xiǎn)，2000年以來(lái)中央財(cái)政安排了專項(xiàng)資金，用于對(duì)國(guó)外礦產(chǎn)資源進(jìn)行勘查和可行性研究等前期風(fēng)險(xiǎn)勘查工作，推動(dòng)了一批境外資源勘探項(xiàng)目的實(shí)施。如中國(guó)鋁業(yè)公司對(duì)幾內(nèi)亞10000平方千米區(qū)域的鋁土礦勘探、中國(guó)有色礦業(yè)建設(shè)集團(tuán)公司緬甸達(dá)貢山40平方千米的鎳礦資源勘探和老撾帕克松地區(qū)110平方千米的鋁土礦勘探等6個(gè)大型資源勘探項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)施。

從這些項(xiàng)目可以看出，我國(guó)海外礦產(chǎn)資源勘查很大一部分集中在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)，這些國(guó)家礦產(chǎn)資源豐富，但與國(guó)內(nèi)礦山相比，其前期勘查和開(kāi)發(fā)程度較低，可供參考地質(zhì)資料少，成礦規(guī)律及地質(zhì)狀況大部分還不特別清楚。因此，對(duì)于經(jīng)初步勘查已取得一定成果的項(xiàng)目，一定要保證前期足夠的資金投入，全面掌握礦山資源和礦區(qū)地質(zhì)情況，并嚴(yán)格按照我國(guó)《固體礦產(chǎn)地質(zhì)勘查規(guī)范總則》要求，將達(dá)到勘探階段的儲(chǔ)量結(jié)果作為礦山開(kāi)發(fā)最終決策的依據(jù)，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。2012年上半年我國(guó)金屬礦業(yè)對(duì)外投資目的地的分布情況見(jiàn)圖3（圖略）。另外，風(fēng)險(xiǎn)探礦項(xiàng)目應(yīng)將主要目標(biāo)定位于礦產(chǎn)資源潛力大的國(guó)家。根據(jù)加拿大 fraser 研究所的調(diào)查結(jié)果，目前資源潛力較大的國(guó)家主要集中在美洲、非洲及東南亞地區(qū)。

政策環(huán)境

投資項(xiàng)目所在地政策環(huán)境是選擇投資項(xiàng)目的重要參考因素。礦業(yè)投資涉及的政策主要包括投資政策、礦業(yè)權(quán)管理政策、土地政策、環(huán)保政策、勞動(dòng)用工政策及財(cái)務(wù)稅收政策等，其中投資政策、礦權(quán)管理政策、土地政策、環(huán)保政策對(duì)項(xiàng)目的投資具有強(qiáng)制性、限制性特點(diǎn)，往往直接決定項(xiàng)目投資建設(shè)的可能性，而勞動(dòng)用工政策及財(cái)務(wù)稅收政策等會(huì)影響項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)項(xiàng)目的可行性造成影響。根據(jù)加拿大fraser研究所對(duì)全球主要的金屬礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)國(guó)家和地區(qū)調(diào)查研究結(jié)果，在現(xiàn)有法規(guī)和土地限制條件下礦產(chǎn)潛力前10名地區(qū)主要集中在加拿大、美國(guó)、澳大利亞、智利等南美國(guó)家，以及博茨瓦納等非洲國(guó)家。目前，我國(guó)礦業(yè)投資目的地主要集中在澳大利亞、加拿大、非洲和東南亞等地區(qū)。澳大利亞和加拿大鼓勵(lì)外國(guó)礦業(yè)投資，那里法律健全，政治穩(wěn)定，是國(guó)內(nèi)優(yōu)先選擇的投資地。但這些發(fā)達(dá)國(guó)家法律的規(guī)范性和執(zhí)行的嚴(yán)格性，要求投資企業(yè)必須熟悉相關(guān)政策，如澳大利亞歷屆政府均鼓勵(lì)外國(guó)投資。

非洲國(guó)家除政策相對(duì)不夠完善外，最主要問(wèn)題是政權(quán)不夠穩(wěn)定、政府腐敗嚴(yán)重、辦事效率低 ；東南亞國(guó)家雖然政權(quán)相對(duì)穩(wěn)定，但礦業(yè)投資政策不穩(wěn)定，容易造成投資損失，如印度尼西亞今年開(kāi)始對(duì)未加工的鋁土礦和鎳礦等原材料實(shí)施出口限制，已對(duì)我國(guó)在印度尼西亞的礦業(yè)投資項(xiàng)目造成影響。另外，目前資源民族主義對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)海外資源投資也有一定的限制作用。對(duì)于海外投資項(xiàng)目，熟悉當(dāng)?shù)胤烧卟粌H有利于項(xiàng)目決策，更是爭(zhēng)取當(dāng)?shù)卣С值幕A(chǔ)條件。因此，在項(xiàng)目前期決策期間，系統(tǒng)、全面地研究項(xiàng)目所在地政策環(huán)境，具有重要意義。

項(xiàng)目配套設(shè)施

公輔配套設(shè)施是礦山建設(shè)、生產(chǎn)的重要基礎(chǔ)，特別是海外礦山項(xiàng)目，大部分基礎(chǔ)條件較差，港口、運(yùn)輸設(shè)施、電廠，甚至是海水淡化設(shè)施，均需配套建設(shè)。礦山公共輔助設(shè)施投資非常大，不僅影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益，有時(shí)甚至直接決定項(xiàng)目投資成敗。近幾年我國(guó)在澳大利亞、蒙古的多個(gè)投資項(xiàng)目，均由于配套設(shè)施建設(shè)原因，被迫延遲或取消。為避免這種風(fēng)險(xiǎn)，一方面決策者應(yīng)在決策期間給予公輔配套設(shè)施與項(xiàng)目本身同樣的重視程度，單獨(dú)編制可行性研究報(bào)告，并詳細(xì)論證；另一方面，在投資模式上也可引入具有建設(shè)運(yùn)營(yíng)實(shí)力的企業(yè)，作為合作方共同開(kāi)發(fā)，如中鋁開(kāi)發(fā)非洲幾內(nèi)亞?wèn)|西芒杜鐵礦中，引入寶鋼、中國(guó)鐵建及中非基金等，組成中方聯(lián)合體，既分散了投資風(fēng)險(xiǎn)、獲得產(chǎn)品銷路和資金支持，又獲得了基建的專業(yè)技術(shù)支持，是一種“一舉多得”的投資模式。

項(xiàng)目投資

固定資產(chǎn)投資概預(yù)算是項(xiàng)目決策的重要條件，也是項(xiàng)目投資控制的目標(biāo)，提高項(xiàng)目概預(yù)算精度，對(duì)項(xiàng)目投資控制及產(chǎn)品成本控制至關(guān)重要。從概預(yù)算編制過(guò)程看，影響概算精度的最主要因素是工程設(shè)計(jì)深度和概預(yù)算定額指標(biāo)的選取。經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐和發(fā)展，目前我國(guó)絕大部分金屬資源的采選技術(shù)已經(jīng)比較成熟，工程設(shè)計(jì)方案也比較完善，但對(duì)于海外投資項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)工程咨詢單位往往依據(jù)國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)規(guī)范和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，適應(yīng)性不強(qiáng)，具體施工時(shí)設(shè)計(jì)變更很大，投資不能得到有效控制。同時(shí)，由于對(duì)于海外情況不熟悉，國(guó)內(nèi)工程咨詢單位往往采用國(guó)內(nèi)概預(yù)算定額，但是各國(guó)勞動(dòng)效率、人工費(fèi)用和物價(jià)水平差異較大，容易造成概預(yù)算偏差過(guò)大。以國(guó)內(nèi)某企業(yè)在澳大利亞投資的鐵礦項(xiàng)目為例，項(xiàng)目在投資之初預(yù)算僅33億美元，但截至2011年底已投入約75億美元，整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)完成需約100億美元，并且工期至少要拖期2 ～ 3年。雖然，項(xiàng)目建設(shè)期間人工、材料和設(shè)備價(jià)格大幅上漲對(duì)投資控制造成不利影響，但造成投資增加2倍，并且工期增加1倍的巨大差距，最主要原因應(yīng)該是工程設(shè)計(jì)深度不夠，或是不符合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，施工期間發(fā)生大量設(shè)計(jì)變更。因此，可以看出，要提高項(xiàng)目概預(yù)算的準(zhǔn)確性，必須熟悉當(dāng)?shù)卦O(shè)計(jì)規(guī)范和設(shè)計(jì)習(xí)慣，并根據(jù)當(dāng)?shù)貏趧?dòng)效率及物價(jià)水平等，對(duì)概預(yù)算定額進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，由于前期投資大，且集中發(fā)生，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)使用金融工具對(duì)沖匯率損失。

成本是影響項(xiàng)目效益的最關(guān)鍵因素之一，按照項(xiàng)目資金流出的時(shí)間順序劃分，項(xiàng)目成本可分為前期固定資產(chǎn)投資支出（以折舊形式計(jì)入總承包）和運(yùn)營(yíng)期間的經(jīng)營(yíng)成本及費(fèi)用支出。因此，除保證概預(yù)算的準(zhǔn)確性外，還應(yīng)深入研究影響運(yùn)行成本的因素，如當(dāng)?shù)匚飪r(jià)水平、用工成本、用工制度及法規(guī)等。