一、改革進(jìn)程中鐵路公司財務(wù)主要風(fēng)險

(一)再籌資風(fēng)險

當(dāng)前，我國鐵路籌資不僅規(guī)模龐大，而且持續(xù)性較大，以中國鐵路總公司為例，截止2013年10月，公司發(fā)行債券的期數(shù)達(dá)到5期，總規(guī)模達(dá)到1000億元，如此龐大的規(guī)模要吸引到足夠的投資者，必須有較高的投資回報率，否則可能面臨難以吸引更多的投資者，再籌資難的問題。

(二)其他風(fēng)險

除上述兩種風(fēng)險外，改革背景下的鐵路公司還面臨利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、投資風(fēng)險等風(fēng)險，從利率風(fēng)險來看，由于鐵路行業(yè)籌集的資金年限較長，在市場利率波動較大的背景下公司財務(wù)風(fēng)險較大。從投資風(fēng)險來看，投資規(guī)模的擴(kuò)大，投資領(lǐng)域的拓展，投資決策的環(huán)境日趨復(fù)雜，所面臨的風(fēng)險業(yè)較大。

二、改革進(jìn)程中鐵路公司財務(wù)風(fēng)險成因分析

鐵路公司財務(wù)風(fēng)險種類較多，當(dāng)前面臨的風(fēng)險也較大，如公開資料顯示鐵路總公司負(fù)債率偏高、利息負(fù)擔(dān)沉重等。導(dǎo)致這種財務(wù)風(fēng)險的原因是多方面的，包括風(fēng)險意識不強(qiáng)烈，風(fēng)險管理體系不完善，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)行為不規(guī)范等。

(一)風(fēng)險意識不強(qiáng)烈

相對于一般性的企業(yè)而言，鐵路行業(yè)是一種壟斷性的行業(yè)，行業(yè)內(nèi)部競爭并不激烈，并且可以獲得政府財政補(bǔ)貼，這就使得鐵路企業(yè)風(fēng)險意識相對淡薄，在資金的籌集與使用過程中更多的關(guān)注資金數(shù)量的多少而并非投資效益。此外，銀行、社會投資者等投資主體同樣存在這種意識，認(rèn)為由于鐵路行業(yè)影響重大，國家不可能允許其破產(chǎn)倒閉，如果遭遇較大的風(fēng)險政府會采取干預(yù)措施，這就降低了鐵路公司融資的難度，在一定程度上忽略了財務(wù)風(fēng)險。

(二)風(fēng)險管理體系不完善

首先，風(fēng)險識別體系不健全，部分鐵路公司沒有針對外部形勢的變化、公司運(yùn)營的基本情況，構(gòu)建完善的財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險監(jiān)督體系，這就無法根據(jù)外部形勢的變化自動對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警。其次，風(fēng)險處理體系不健全，部分鐵路公司雖然對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了一定的監(jiān)控，但實(shí)踐中即使發(fā)現(xiàn)財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)異常，也沒有相應(yīng)的風(fēng)險響應(yīng)與處理機(jī)制，無法及時的對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行處理，甚至部分鐵路公司人為的忽視這種財務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致風(fēng)險不斷累積。

(三)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)行為不規(guī)范

首先，從財務(wù)信息披露來看，目前鐵路公司尚未建立完善的財務(wù)信息公開制度，企業(yè)會計信息質(zhì)量不高，這就使得財務(wù)風(fēng)險防范缺乏良好的執(zhí)行環(huán)境，也難以為風(fēng)險防范提供數(shù)據(jù)支持。其次，從財務(wù)決策行為來看，雖然一些重大項(xiàng)目要經(jīng)歷可行性論證、有關(guān)部門審批等手續(xù)，企業(yè)內(nèi)部各種一般性的經(jīng)濟(jì)活動尚未建立完善的決策機(jī)制，沒有形成規(guī)范化的決策體系。

三、改革進(jìn)程中鐵路公司財務(wù)風(fēng)險防范的思考

進(jìn)一步深化內(nèi)部改革是鐵路系統(tǒng)必然的趨勢，適應(yīng)這種趨勢，鐵路公司必須構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險防范體系，具體而言可以從內(nèi)部控制制度完善、會計信息化以及規(guī)范化管理等方面著手。

(一)以內(nèi)部控制體系完善為抓手不斷提高風(fēng)險防范能力

鐵路公司要根據(jù)改革發(fā)展需要構(gòu)建完善的內(nèi)部控制體系，首先，要制定包括審計、財務(wù)管理等在內(nèi)的內(nèi)部控制制度，以此指導(dǎo)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動，有效的規(guī)避潛在的財務(wù)風(fēng)險。其次，要針對鐵路公司改革的需要，強(qiáng)化內(nèi)部控制組織機(jī)構(gòu)建設(shè)，如不斷充實(shí)內(nèi)部審計部門力量，不斷規(guī)范財務(wù)部門崗位設(shè)置與管理等，通過組織架構(gòu)的完善促進(jìn)風(fēng)險管理能力的提升。

(二)以會計信息信息化為基礎(chǔ)構(gòu)建風(fēng)險管理體系

會計信息化可以為風(fēng)險管理提供幫助，首先，要充分利用信息化數(shù)據(jù)促進(jìn)風(fēng)險管理能力提升，信息化使得經(jīng)濟(jì)活動的信息能夠及時、有效的被鐵路公司內(nèi)部相關(guān)責(zé)任主體獲得，同時這種歷史數(shù)據(jù)的累積又能夠幫助責(zé)任主體識別數(shù)據(jù)的真實(shí)性，從而能夠有效的防范財務(wù)風(fēng)險。其次，要充分利用信息化手段促進(jìn)風(fēng)險管理能力的提升，如開發(fā)具有財務(wù)風(fēng)險預(yù)警能力的信息系統(tǒng)，通過系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險預(yù)警模型的數(shù)據(jù)運(yùn)算，及時有效的對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析，為風(fēng)險管理決策提供參考。

(三)以規(guī)范化管理為導(dǎo)向推動風(fēng)險防范能力提升

首先，要推動決策程序的科學(xué)化，鐵路公司在各項(xiàng)投資、籌資決策中，要完善決策程序，充分發(fā)揮內(nèi)部控制部門的作用，提供決策的科學(xué)化水平，以促進(jìn)風(fēng)險控制能力的提升。其次，要推動日常管理活動的規(guī)范化，鐵路公司籌資規(guī)模大，要針對各項(xiàng)資金的運(yùn)行情況，建立規(guī)范化的管理體系，對應(yīng)還賬款、到期應(yīng)付利息等進(jìn)行動態(tài)的分析與預(yù)測，并提前做出安排，通過這種規(guī)范化的管理體系促進(jìn)信息管理能力的提升。

作者：肖素琴 單位：太原鐵路資金結(jié)算所